90% szans na to, że Fed nie podniesie stóp procentowych

W lipcu, inflacja CPI w Stanach Zjednoczonych wzrosła po raz pierwszy od czerwca 2022 roku, notując 3,2%.(odczyt z poprzedniego miesiąca wyniósł 3%). Wzrost ten jest jednak pozytywnie odbierany przez rynek, ponieważ był przewidywany przez ekonomistów i okazał się niższy od konsensusu na poziomie 3.3%. 

Z artykułu dowiesz się, że:

• Inflacja CPI w USA wzrosła po raz pierwszy od 13 miesięcy
• Wzrost CPI był oczekiwany przez konsensus analityków i w parze z ostatnimi danymi dot. zatrudnienia, jest pozytywnie odbierany przez rynek
• Podwyżka stóp na kolejnym posiedzeniu jest obecnie bardzo nieprawdopodobna. Wg. narzędzia FedWatch od CME Group, szanse na to, że we wrześniu, Fed zostawi koszt długu na obecnym poziomie, wynoszą 90%
• Mary Daly z Fedu z San Francisco uważa nowe dane za pozytywne, jednak twierdzi też, że bank centralny jest bardzo daleko od cięć stóp procentowych

Indeksy pozytywnie reagują na nowe dane

Inflacja bazowa (która nie uwzględnia cen energii oraz żywności) zwolniła z kolei do 4,7% (4.8% w poprzednim miesiącu i 5.9% w lipcu ubiegłego roku).

Nowe odczyty to więc dobra wiadomość dla inwestorów – kolejna już, po niedawnej publikacji danych ze schładzającego się rynku zatrudnienia, które pokazały, że w lipcu, gospodarka Stanów Zjednoczonych stworzyła 187 000 miejsc pracy, co było wynikiem najniższym od grudnia 2020 roku.

Świeże dane dot. inflacji  wywołały pozytywną reakcję indeksów (S&P500 zyskał około 0,7%, a NASDAQ i Dow Jones  – 0,8%) i powinny, przynajmniej chwilowo, uspokoić tych, którzy obawiali się, że Rezerwa Federalna wróci do wyraźnie jastrzębiej narracji. Pomimo ostatnich, niekorzystnych dla rynku akcji komentarzy członków komitetu, wydaje się że trend dezinflacyjny nadal trwa, a nowe dane nie dają Powellowi powodów do kolejnych podwyżek.

Źródło: FedWatch, CME Group

Tak też uważa rynek, który, według narzędzia FedWatch widocznego na powyższym obrazku, prawdopodobieństwo braku podwyżki stóp procentowych na posiedzeniu we wrześniu określa obecnie na 90%.

“Jesteśmy bardzo daleko od dyskusji na temat cięć stóp procentowych”

Publikacja odczytów inflacji została ciepło przyjęta przez Mary Daly z Fedu z San Francisco, która podkreśliła jednak, że komitet będzie uważnie obserwował tzw. wskaźnik inflacji superbazowej. Jej zdaniem wciąż stanowi on pewien problem i powinien zostać sprowadzony do poziomu sprzed pandemii. Odnosząc się do nadziei rynku na ewentualne luzowanie, dodała także, że bank centralny jest bardzo daleko od momentu, w którym będzie choćby rozważał cięcia stóp procentowych.