ChiÅ„ski rynek akcji – czy to wÅ‚aÅ›ciwy moment na wejÅ›cie?

Tylko dziś (25.11) Bloomberg opublikował dwa artykuły poświęcone chińskiemu rynkowi akcji. Z obu przebija się optymistyczna narracja, wskazująca na to, że dno może być już za nami. Czy faktycznie tak jest? 

W pierwszym z dzisiejszych tekstów Bloomberga zwrócono uwagÄ™ na wyjÄ…tkowo rzadki sygnaÅ‚, który zdaniem autora sugeruje, że główny indeks gieÅ‚dy w Hongkongu osiÄ…gnÄ…Å‚ swoje minimum, po którym może być już tylko lepiej. Tak zwany crossover pojawiÅ‚ siÄ™ w ostatnim czasie na wykresie RSI (oscylator okreÅ›lajÄ…cy siÅ‚Ä™ trendu w analizie technicznej). Ostatni taki przypadek na chiÅ„skiej gieÅ‚dzie miaÅ‚ miejsce 55 lat temu i jak widzimy na wykresie…nie wydarzyÅ‚o siÄ™ wtedy zupeÅ‚nie nic.

Indeks Hank Seng – źródÅ‚o: Bloomberg

Autor zwraca jednak uwagę, że bardzo podobna zmiana nastąpiła w 2009 roku w Stanach Zjednoczonych, wyznaczając początek wieloletniej hossy na amerykańskich giełdach.

W tym samym czasie, gdy wykresy dajÄ… nadziejÄ™, nowo odkryty optymizm wokół głównych kierunków polityki prezydenta Xi Jinpinga i epickie odbicie akcji w listopadzie skÅ‚oniÅ‚y niektóre duże banki na Wall Street do odejÅ›cia od ich dÅ‚ugo utrzymywanych niedźwiedzi poglÄ…dów na chiÅ„skie akcje. – zwraca uwagÄ™ autor artykuÅ‚u, po czym na zakoÅ„czenie wraca jeszcze raz do analogii z 2009 rokiem w USA.

Tekst drugi: epickie odbicie akcji w listopadzie

Drugim z dzisiejszych artykułów Bloomberga na temat chińskich akcji był tekst, w którym zebrano szerokie grono opinii i prognoz. Również z tego artykułu przebija się nadzieja, której głównym powodem ma być stopniowe odchodzenie od polityki Zero Covid. Na pozytywne nastroje wpłynęło także listopadowe odbicie, które dodało prawie 370 miliardów USD wartości akcjom w indeksie MSCI China.

W tekście czytamy też m.in., że na wiosenne przyśpieszenie na chińskim rynku akcji liczy Morgan Stanley, a dyrektor inwestycyjny Fidelity International, uważa że negatywne informacje zostały tu już dawno uwzględnione w cenach. Czy zatem nie pozostaje nam nic innego niż rzucić się do kupowania czołowych spółek z giełdowego parkietu w Hongkongu?

Chińskie akcje: kupować, czy nie?

Wall Street popełniło już w tej kwestii duży błąd i to całkiem niedawno, bo na przełomie 2020/2021. Goldman Sachs, JPMorgan i BlackRock rekomendowały wejście na chiński rynek akcji. Jak zauważa Bloomberg skończyło się to długą drogą w dół wykresu, która pochłonęła ponad 4 biliony dolarów wartości w ciągu 10 miesięcy.

MyliÅ‚o siÄ™ zresztÄ… nie tylko Wall Street…

Przecięcie RSI to tylko przecięcie RSI i nie musi nic oznaczać. Żaden wskaźnik ani prognozy nie są pewne, gdy mówimy o totalitarnym kraju, który może bez wysiłku i zapowiedzi zrujnować dowolne przedsiębiorstwo lub cały rynkowy sektor (Chiny udowadniały nam to nie raz). Jednocześnie trzeba przyznać, że jeśli odejście od polityki Zero Covid stanie się faktem, będzie to istotny motor napędowy dla chińskiej gospodarki i indeksów.

Być może nieco jasnoÅ›ci w sprawie przyszÅ‚ych kroków paÅ„stwa Å›rodka dostarczÄ… komunikaty po grudniowym spotkaniu Biura Politycznego, a nastÄ™pnie doroczna Centralna Konferencja Pracy Gospodarczej. Znów jest to jednak tylko „być może”, ponieważ w obecnych warunkach nikt nie ma tak naprawdÄ™ peÅ‚nego oglÄ…du kondycji chiÅ„skiej gospodarki.

Jak mówi więc chińska anegdota o obserwowaniu walczących tygrysów, w tym momencie najbezpieczniej będzie przyglądać im się z dystansu. Obiema stronami w tej walce są Chiny, które borykają się z wieloma wewnętrznymi problemami. Na przyszłość kraju może rzutować też amerykańskie embargo na półprzewodniki, ale to temat na osobny artykuł.