Książka, której nienawidzi Larry Williams i 4 inne, świetne pozycje o tradingu
Wśród książek, które każdy trader powinien przeczytać znajdziemy “Wspomnienia Gracza Giełdowego”, oparte na karierze Jesse’ego Livermore’a, serię Market Wizards Jacka Schwagera czy klasyczne “Random Walk Down Wall Street”. Przyjrzyjmy się pięciu nieco mniej popularnym, ale nie mniej wartym uwagi tytułom.
1. „Winner Take All: A Top Commodity Trader Tells It Like It Is” – William R. Gallacher
Książka Williama Gallachera z 1993 roku teoretycznie stara się nauczyć czytelnika tradingu. Lub przynajmniej udzielić mu kilku wskazówek, zachęcając przy tym do krytycznego myślenia. Gdyby jej zalety na tym się kończyły, po latach prawdopodobnie nikt by o niej nie pamiętał. Pierwsze rozdziały zawierają jednak treści, które środowisko tradingowe rodzi bardzo rzadko. Gallacher dekonstruuje branżę, odzierając ją z pozytywnych stereotypów. Na przykładach traderów mniej znanych, jak i gwiazd rangi W.D Ganna i Larry’ego Williamsa (którego osiągnięcia podaje się tu w wątpliwość), autor udowadnia, że król jest nagi.
Jeśli ktoś, zamiast motywujących historii “od pucybuta do milionera”, chciałby dla odmiany przeczytać nieco cyniczną opowieść o szkoleniowcach przekłamujących swoje wyniki lub traderach zakopanych w stratach tak głęboko, że pozostaje im tylko… modlitwa (to realny przykład z książki) to jest to bardzo ciekawa pozycja. Po lekturze, wielcy traderzy już zawsze będą wydawać się nieco mniej wielcy, a na sprzedawców kursów z internetu patrzeć będziemy okiem jeszcze bardziej podejrzliwym, niż wcześniej.
2. „Od Las Vegas do Wall Street. O tym, jak pokonałem kasyno oraz rynek” – Edward O. Thorp
„Od Las Vegas do Wall Street. O tym, jak pokonałem kasyno oraz rynek” to autobiografia Edwarda O. Thorpa – jednego z najbardziej wpływowych matematyków i inwestorów XX wieku, uznawanego za „ojca chrzestnego” współczesnych quantów. Jego historia zaczyna się od gier hazardowych. Jako pionier liczenia kart w Blackjacku, Thorp opracował metody statystyczne, które pozwalały mu zyskać przewagę nad kasynami. Później, współpracując z Claude’em Shannonem, znanym jako „ojciec teorii informacji”, zbudował miniaturowy komputer, który pomagał mu przewidywać trajektorię piłeczki na ruletce.
W Las Vegas, Thorp udowodnił, że matematyka może być potężnym narzędziem przewidywania wyników pozornie losowych zdarzeń. Stamtąd, podążamy za nim na Wall Street, gdzie jako jeden z pierwszych quantów zaczął wykorzystywać arbitraż statystyczny do zarabiania na różnicach cen powiązanych ze sobą instrumentów. Podobnie jak nieco bardziej popularna książka “Man Who Solved the Market” opowiadająca o karierze Jima Simonsa, “Od Las Vegas…” nie jest jednak trudną pozycją napakowaną detalami technicznymi, więc powinna przypaść do gustu także początkującym traderom, którzy chcieliby dowiedzieć się więcej na temat stosowania matematyki na giełdzie.
3. „How to Make Money in Stocks: A Winning System in Good Times and Bad” – William J. O’Neil
O analizie fundamentalnej spółek napisano wiele książek, ale stosunkowo niewiele z nich przeznaczono dla swing-traderów. Jeszcze mniej proponuje prosty, spójny model wyboru akcji, które w niedalekiej przyszłości powinny zyskać na wartości. Książka Williama J. O’Neila spełnia oba te warunki, opisując strategię CANSLIM, łączącą klasyczne “fundamenty”, takie jak wzrost zysków firmy z analizą techniczną, uwzględniając trendy cenowe i wolumen.
O’Neil krok po kroku wyjaśnia, jak identyfikować spółki, które mają potencjał stać się liderami rynku, korzystając z przykładów historycznych, które pomagają czytelnikowi zrozumieć, jak stosować CANSLIM w praktyce. Co najważniejsze, proponowane rozwiązania w większości mogą być zamienione w kod, dlatego nic nie stoi na przeszkodzie, by czytelnik napisał algorytm na ich podstawie, automatyzując część procesu szukania spółek do tradingu. Wielu programistów skorzystało z tej opcji, udostępniając różne wersje kalkulatorów CANSLIM w wersjach Open Source na platformie GitHub.
4. „Inside the Black Box – A Simple Guide to Quantitative and High-Frequency Trading” – Rishi K. Narang
Doskonała pozycja dla osób, które chcą zrozumieć mechanizmy stojące za handlem algorytmicznym, w tym algorytmami HFT, które od czasu słynnego Flash Crash’a w 2010 roku cieszą się wyjątkowo złą sławą. Narang nie koncentruje się na wzorach matematycznych ani zaawansowanej statystyce, lecz stara się wyjaśnić podstawy algotradingu w sposób zrozumiały nawet dla laików. Przedstawia ogólne założenia algorytmów, tłumacząc funkcjonowanie różnych systemów – od tych opartych na stosunkowo prostych metodach statystycznych, aż po te wykorzystujące sztuczną inteligencję.
“Inside the Black Box” w prosty sposób wyjaśnia, na czym polega praca quanta. Skorzystają na niej tak traderzy, którzy chcieliby jedynie wspomagać swój handel analizą statystyczną, ci, których interesuje typowy algotrading, jak i osoby zainteresowane rynkami finansowymi, które są ciekawe w jaki sposób w tradingu wykorzystuje się prawdopodobieństwo.
5. „The Misbehavior of Markets” – Benoit Mandelbrot
Urodzony w Warszawie matematyk Benoit Mandelbrot jest znany przede wszystkim jako twórca geometrii fraktalnej, wykorzystywanej do opisywania kształtów chmur czy linii brzegowych. W popularnonaukowej książce “Misbehavior of Markets” udowadnia, że fraktale mogą być wykorzystywane także w analizie rynków finansowych.
Autor krytykuje klasyczne podejście do finansów, oparte na hipotezie rynku efektywnego, założeniu całkowitej przypadkowości wahań cen i modelowaniu ryzyka za pomocą rozkładu normalnego. Udowadnia, że nie oddają one rzeczywistej natury rynków, które są bardziej złożone i zdecydowanie mniej stabilne, niż chcieliby niektórzy ekonomiści. To lektura zarówno dla doświadczonych pasjonatów rynku, jak i laików. Mandelbrot pisze w sposób przystępny, dzięki czemu skomplikowane koncepcje stają się zrozumiałe nawet dla czytelnika, który na co dzień nie ma wiele wspólnego z matematyką. To nie tylko świeże spojrzenie na to, co dzieje się na giełdach, ale i zachęta do ponownego przemyślenia fundamentów, na których opiera się nasze (nie)zrozumienie rynków finansowych.
