Powell „nie jest pewien” czy obecny poziom stóp procentowych pozwoli inflacji wrócić do celu 2%

Podczas czwartkowego spotkania z przedstawicielami Międzynarodowego Funduszu Walutowego, szef Rezerwy Federalnej – Jerome Powell, zaznaczył, że chociaż obecna polityka pieniężna wywiera presję deflacyjną, on sam nie wyklucza możliwości dalszego podnoszenia kosztów długu i przekonywał, że “gdy zajdzie taka potrzeba”, komitet zaostrzy warunki finansowe. 

• Inflacja CPI w USA, dzięki podwyżkom stóp procentowych do poziomu najwyższego od dwóch dekad,  zwolniła z 9.1% w ubiegłym roku do aktualnego 3.7%
• Jerome Powell w ostatnich wypowiedziach mówił, że komitet FOMC “nie jest pewny” co do tego, czy obecna wysokość stóp procentowych będzie wystarczająca, by w dłuższej perspektywie sprowadzić inflację do docelowych 2%
• Chociaż rynek nie spodziewa się kolejnych podwyżek w tym roku, większość komitetu nie wyklucza dodatkowej podwyżki na posiedzeniu w grudniu

Część komitetu wciąż nalega na podwyżki stóp procentowych w USA

W trzecim kwartale 2023 roku, amerykańska gospodarka zanotowała imponujący wzrost na poziomie niemal 5% YoY, przy czym październikowy odczyt stopy bezrobocia wskazał na wartość 3.9% (to wynik najwyższy od 2021 roku). 

Powell, komentując sytuację zwrócił uwagę na konieczność elastyczności w kontekście oceny zmieniających się danych gospodarczych, co w jego opinii pozwoli komitetowi “uniknąć błędów w ich interpretacji” i poskutkuje prowadzeniem wyważonej polityki, uwzględniającej zarówno ew. niedoszacowanie ryzyka wynikającego z czynników inflacyjnych, jak i nadmierne zaostrzanie warunków finansowych. 

Powiedział także, że bank centralny “nie jest pewien”, czy koszt długu, który obecnie znajduje się na poziomie najwyższym od dwudziestu lat (5.25-5.50%)  jest wystarczający, by pozwolić na spowolnienie inflacji do 2%.

Dotychczas, konsensus rynkowy nie zakładał dalszego zaostrzania polityki w najbliższym czasie, jednak komentarze Powella przełożyły się na wzrost rentowności obligacji skarbowych i spadek cen indeksów. 

Równolegle, większość członków FOMC dopuszcza możliwość dodatkowej podwyżki w tym roku (taka decyzja może zapaść na posiedzeniu w grudniu).

Wśród nich znajdują się m.in. Neel Kashkari, który w rozmowie z WSJ reprezentował jastrzębie nastawienie i Michelle Bowman, mówiąca na swoim wystąpieniu o konieczności dalszego podnoszenia stóp w kontekście wysokiej inflacji (m.in. w odpowiedzi na ryzyko wynikające z rosnących cen energii).