Nikt nie chce obligacji z Ukrainy
Rosjanie gromadzą siły przy granicach Ukrainy, jednocześnie zamykając jej drzwi do pozyskiwania funduszy na międzynarodowym rynku. Chociaż agresja wciąż pozostaje tylko jednym z możliwych rozwiązań, już teraz, z impetem uderza w ukraińską ekonomię.
Inwestorzy nie chcą ukraińskich obligacji skarbowych
Możliwość rosyjskiej inwazji nie tylko wywoÅ‚aÅ‚a panikÄ™ wÅ›ród ludnoÅ›ci cywilnej w kraju i w caÅ‚ej Europie Wschodniej, ale doprowadziÅ‚a do zaÅ‚amania ukraiÅ„skiej ekonomii. Podczas gdy przy granicach gromadzÄ… siÄ™ siÅ‚y militarne, ukraiÅ„ska Hrywna znaczÄ…co osÅ‚abiÅ‚a siÄ™ wzglÄ™dem dolara. Bardzo mocno ucierpiaÅ‚ także rynek obligacji skarbowych – ich rentowność wzrosÅ‚a do poziomu, na którym pożyczka na miÄ™dzynarodowym rynku finansowym staje siÄ™ niemal niemożliwa. DÅ‚ug Kijowa wiąże siÄ™ dzisiaj z ryzykiem nieakceptowalnym dla inwestorów.
Rentowność ukraińskich, 6-letnich obligacji skarbowych
Prezydent WoÅ‚odymyr ZeÅ‚eÅ„ski, winÄ… za obecnÄ… sytuacjÄ™ obarczaÅ‚ zachód, który miaÅ‚ wywoÅ‚ać panikÄ™ na rynku, poprzez eskalujÄ…cÄ… napiÄ™cia narracjÄ™. Jednym z jej elementów, zdaniem części ukraiÅ„skich dyplomatów – caÅ‚kiem niepotrzebnym, byÅ‚o polecenie ewakuacji z kraju ambasadorów USA i Wielkiej Brytanii.
Daniło Hetmancew zwrócił także uwagę na fakt, iż w kwietniu ubiegłego roku, zachód nie reagował, mimo bardzo podobnych okoliczności:
„Dlaczego nasi partnerzy milczeli w kwietniu, kiedy przy naszych granicach żoÅ‚nierzy byÅ‚o tyle samo?”
W trudnym położeniu ukraińskich władz znajdą się jednak powody do optymizmu. Stany Zjednoczone w ostatnim czasie opanowały ton swoich wypowiedzi, co chwilowo może uspokoić rynek.
Od listopada, Hrywna osłabiła się względem dolara nawet 11%
Ponadto, w przeciwieństwie do roku 2014, Ukraińcy są lepiej przygotowani na kryzys, dzięki wartym 31 miliardów dolarów, rezerwom obcych walut, które ułatwią przetrwanie okresu osłabienia Hrywny i spadków cen obligacji skarbowych.
Niewykluczona jest także pomoc z zewnątrz. Liczy na nią cały sztab Zełeńskiego, który uważa, że działania Rosji są wymierzone bezpośrednio w ukraińską ekonomię. Interwencja partnerów ma być niezbędna do utrzymania jej stabilności.
Komisja Europejska już mówiła o planach przekazania Ukrainie 1.35 miliarda dolarów na zasadzie długoterminowych pożyczek, a możliwość udzielenia wsparcia finansowego dopuszczają także Stany Zjednoczone:
„Sprawdzamy możliwość dodatkowej pomocy makroekonomicznej, by wesprzeć UkrainÄ™ w obliczu presji wywieranej przez nagromadzenie rosyjskich wojsk”
Wzrasta także koszt obsługi długu rosyjskiego
Działania Rosji dotykają także ją samą. Rentowność 10-letnich obligacji rosyjskich w szczycie przekroczyła nawet 9.8%, co oznacza prawie dwukrotny wzrost od dołka w maju 2020 roku. Spread kredytowy między Rosją a Stanami Zjednoczonymi wynosi obecnie ponad 7.4%. To poziom najwyższy od marca 2016.
W czwartek Pentagon ostrzegał, że Kreml może chcieć sfabrykować pretekst do inwazji, jednak, biorąc pod uwagę ewentualne sankcje, cena, jaką za wojnę będzie musiała zapłacić nie tylko ukraińska, ale i rosyjska gospodarka, może okazać się zbyt wysoka.
