Wojna na Ukrainie osłabi euro i podwyższy ceny energii
Rosja to Å›wiatowa „stacja paliw”, która eksportuje 5 milionów baryÅ‚ek ropy naftowej dziennie oraz zapewnia ponad 1/3 europejskiej podaży gazu naturalnego. Wybuch wojny na Ukrainie może poważnie osÅ‚abić euro i pogÅ‚Ä™bić kryzys energetyczny na Starym Kontynencie.
Energetyczna broń w rękach Rosjan
Gotowy od koÅ„ca grudnia ubiegÅ‚ego roku Nord Stream 2, wciąż czeka na certyfikacjÄ™. Chociaż analitycy spodziewali siÄ™ jego uruchomienia w marcu 2022 roku, istnieje teoria zakÅ‚adajÄ…ca, że wÅ‚aÅ›ciciel gazociÄ…gu – Gazprom, sam opóźnia moment oddania go do użytku. DziÄ™ki zawyżonym cenom gazu w Europie, w ciÄ…gu ostatnich 10 miesiÄ™cy, spółka miaÅ‚a podwoić swoje dochody do kwoty 40 miliardów dolarów amerykaÅ„skich.
Projekt stanowi także potencjalny instrument politycznego nacisku. Nowy gazociÄ…g miaÅ‚by odpowiadać za roczne dostawy do Niemiec 5 miliardów metrów szeÅ›ciennych gazu, który nastÄ™pnie byÅ‚by dystrybuowany na EuropÄ™. ZwiÄ™kszenie podaży teoretycznie przeÅ‚ożyÅ‚oby siÄ™ na ograniczenie presji inflacyjnej i spadek cen, ale miaÅ‚oby także swoje zÅ‚e strony. Projekt wyÅ‚Ä…cza przesyÅ‚ przez UkrainÄ™ czy PolskÄ™ i tym samym – opÅ‚aty tranzytowe pobierane przez te paÅ„stwa. Gdy Nord Stream 1 ograniczyÅ‚ rolÄ™ Ukrainy w rosyjskich dostawach, Nord Stream 2 usunie jÄ… z równania i tym samym – zwiÄ™kszy ryzyko wybuchu konfliktów zbrojnych, destabilizujÄ…cych caÅ‚y kontynent.
Źródło: aljazeera.com
Ograniczenie dostaw jako odpowiedź na amerykańskie sankcje
Stany Zjednoczone groziły Moskwie, że w przypadku przekroczenia ukraińskiej granicy, w ruch pójdą poważne sankcje, których celem ma stać się m.in. Nord Stream 2. Skupienie Amerykanów na gazociągu nie dziwi z kilku względów. Powstanie projektu zapewniłoby Rosjanom większy udział w niemieckiej ekonomii, zwiększając przy tym zależność energetyczną całego kontynentu od rosyjskiego gazu.
Co więcej, partnerstwo Moskwy z Berlinem już poważnie dało się we znaki całemu NATO. Niemcy niezbyt ochoczo angażują się w pomoc Ukrainie, a problemy z najważniejszym państwem Unii Europejskiej budzą wątpliwości co do spójności całego sojuszu. Brak wspólnych interesów oznacza także osłabienie amerykańskich wpływów na tym obszarze.
Jeśli dojdzie do agresji, a ta, spotka się z zapowiadanymi sankcjami, oczywistą kontrą Rosjan może być ograniczenie dostaw gazu i ropy naftowej. Już sam konflikt oznaczałby zatrzymanie tranzytu przez Ukrainę i ryzyko uszkodzenia tamtejszej infrastruktury. To z kolei oznacza nowy rozdział kryzysu energetycznego i kolejne podwyżki cen.
Spread rentowności rosyjskich i amerykańskich, 10-letnich obligacji skarbowych. Obecnie, ze względu na napięcia na Ukrainie, spread kredytowy osiąga poziom najwyższy od 2016 roku.
Perspektywa konfliktu na Ukrainie już teraz zasiewa wÄ…tpliwość w inwestorach, którzy coraz poważniej myÅ›lÄ… o aktywach z półki Safe Haven. Wybuch wojny może skÅ‚onić ich do poszukiwania bezpieczeÅ„stwa na rynku franka szwajcarskiego i znacznie osÅ‚abić euro. W takiej sytuacji niemal na pewno zyskajÄ… za to europejskie obligacje skarbowe, które potencjalnie mogÅ‚y mieć problem ze wzrostem rentownoÅ›ci, ze wzglÄ™du na zapowiedź wyższych stóp procentowych w Stanach. „PuszczajÄ…cy gaz” na rynku obligacji, Europejski Bank Centralny, do pewnego stopnia mógÅ‚by zostać zastÄ…piony przez inwestorów w trybie Risk off.
