menu

Strona Główna > Newsy > Forex – Powell rozwiewa wątpliwości. MakroPrzegląd #4/4 Sierpień – część II

Forex – Powell rozwiewa wątpliwości. MakroPrzegląd #4/4 Sierpień – część II


W przedostatnim odcinku MakroPrzeglądu przyglądaliśmy się nienaturalnemu względem kontekstu makroekonomicznego, odbiciu na rynku akcyjnym. Wówczas, część inwestorów wypatrywała końca spadków i zmiany polityki FED-u. Powszechnie wiadomo było jednak, że optymizm jest przedwczesny i nic nie wskazuje na to, że cykl podwyżek rzeczywiście dobiega końca. W Jackson Hole, Jerome Powell potwierdził te przypuszczenia, podkreślając, że priorytetem banku jest walka z inflacją, a stopy procentowe mogą zostać utrzymane na wysokich poziomach przez dłuższy czas.


Masz wolną chwilę? Pomóż nam rozwijać portal i podziel się swoją opinią na temat naszych materiałów!

-> Wypełnij ankietę


Rynek walutowy Forex

FX HEAD1 - Forex - Powell rozwiewa wątpliwości. MakroPrzegląd #4/4 Sierpień - część II

Forex: FED i dolar amerykańskidolar - Forex - Powell rozwiewa wątpliwości. MakroPrzegląd #4/4 Sierpień - część II

Prognoza:

Jastrzębia

Cel:

Zahamowanie inflacji

Kontekst:

  • W Jackson Hole, Jerome Powell nie zaskoczył, podtrzymując aktualne stanowisko FED-u. Sprowadzenie inflacji do poziomu 2% wciąż jest priorytetem banku, a stopy procentowe mogą zostać utrzymane na wysokich poziomach przez dłuższy okres, by spadek siły nabywczej został w pełni opanowany.
  • Ostatni odczyt kwartalnego PKB (Q2) w Stanach Zjednoczonych wyniósł -0.6%, co oznacza niewielki wzrost od ostatniego wyniku (-0.7%)
  • Wskaźnik New Home Sales w lipcu spadł 12.6%, co odzwierciedla postępujące osłabienie rynku nieruchomości.
  • Administracja Joe Bidena próbuje wdrożyć plan umarzania pożyczek studenckich, które od dawna ciążą gospodarstwom domowym. Zgodnie z nim, osoby zarabiające 125 tysięcy dolarów rocznie, będą mogły liczyć na umorzenie pożyczki do kwoty 10 tysięcy dolarów. Chociaż plan zakłada zwolnienie ze zobowiązań, a nie bezpośredni zastrzyk gotówki, nieznacznie zwiększy budżety gospodarstw domowych i wywrze dodatkową presję inflacyjną na gospodarkę w momencie, w którym FED rzucił wszystkie siły do jej opanowania. W związku z tym wiadomość może być kolejnym, po wypowiedziach z Jackson Hole, argumentem za silnym dolarem i dalszym osłabieniem ryzykownych aktywów.

 


PKB YoY PKB QoQ Stopa procentowa Inflacja Stopa bezrobocia
1.7% -0.6%  2.5%  8.5% 3.5%

Forex: EBC i euro

euro - Forex - Powell rozwiewa wątpliwości. MakroPrzegląd #4/4 Sierpień - część II

Prognoza:

Umiarkowanie jastrzębia/Jastrzębia

Cel:

Zahamowanie inflacji

Kontekst:

  • Zgodnie ze spekulacjami, Europejski Bank Centralny miałby podnieść stopę procentową we wrześniu o 50-75 punktów bazowych. Celem na koniec 2022 roku ma być poziom od 1 do 2%.
  • Ostatnia podwyżka EBC obejmowała 50 pb i rynki wliczają w ceny podobny ruch na kolejnym posiedzeniu.
  • Sierpniowy odczyt PMI w Strefie Euro sygnalizował dalsze spowolnienie gospodarcze (spadek do poziomu 50.2, przekraczający konsensus)
  • Ostatnie spadki cen ropy naftowej mogły nieco odciążyć konsumentów, jednak ceny gazu naturalnego w Europie wciąż pozostają wysokie.
  • W Strefie Euro oczekujemy niewielkiego wzrostu inflacji CPI do poziomu 9%, przy inflacji bazowej trzymającej się 4%.
  • Europejski Bank Centralny (oraz następny na liście Bank Anglii), znajduje się w sytuacji nieco gorszej, niż Rezerwa Federalna – m.in. ze względu na fragmentaryzację i wojnę rosyjsko-ukraińską, co powinno łagodzić jego politykę pieniężną. Tym samym gra na umocnienie euro względem dolara, przy aktualnym nastawieniu w USA, jest wyjątkowo ryzykowna.

 

 


PKB YoY PKB QoQ Stopa procentowa Inflacja Stopa bezrobocia
3.9% 0.6% 0.50% 8.9% 6.6%

 

Forex: BOE i funt brytyjski

funt - Forex - Powell rozwiewa wątpliwości. MakroPrzegląd #4/4 Sierpień - część II

Prognoza:

Jastrzębia

Cel:

Zahamowanie inflacji

Kontekst:

  • Chociaż Bank of England przewidywał 13-procentową inflację w Wielkiej Brytanii, analitycy Citi poszli jeszcze dalej, oczekując CPI na poziomie 18% (!) w styczniu 2023 roku. Jednym z największych problemów gospodarki są ogromne podwyżki cen energii. W związku z sytuacją, od następcy Borisa Johnsona, jako premiera Wielkiej Brytanii, oczekuje się ogłoszenia pakietu wsparcia finansowego, który w kontekście inflacji, może sprawić dodatkowe kłopoty. 
  • Rynki finansowe wliczają 50 punktów bazowych podwyżki na październikowym posiedzeniu BoE.

 


PKB YoY PKB QoQ Stopa procentowa Inflacja Stopa bezrobocia
2.9% -0.1% 1.75% 10.1% 3.8%

Forex: BOC i dolar kanadyjski

cad dolar - Forex - Powell rozwiewa wątpliwości. MakroPrzegląd #4/4 Sierpień - część II

Prognoza:

Jastrzębia

Cel:

Zahamowanie inflacji

Kontekst:

  • Mimo iż kanadyjska gospodarka może znajdować się w nieco gorszym stanie, niż amerykańska (ze względu na bardzo złą sytuację na tamtejszym rynku nieruchomości), BoC powinien podążać ścieżką nakreśloną przez FED.
  • Ekonomiści Wells Fargo oczekują, że publikowany w środę odczyt PKB za drugi kwartał pokaże solidny wzrost gospodarczy. To może otworzyć agresywnie nastawionym decydentom z Kanady drogę do kolejnej dużej podwyżki we wrześniu (najbardziej prawdopodobne 75 pb, przy ryzyku 100 pb).

 

 


PKB YoY PKB QoQ Stopa procentowa Inflacja Stopa bezrobocia
2.9% 0.8% 2.5% 7.6% 4.9%

Forex: BOJ i jen japoński

jen - Forex - Powell rozwiewa wątpliwości. MakroPrzegląd #4/4 Sierpień - część II

Prognoza:

Gołębia

Cel:

Tymczasowa stymulacja gospodarki, która od dekad ma problem z deflacją

Kontekst:

  • W dobie rosnących cen energii i towarów, zachodnie banki centralne umacniają swoje waluty, co m.in. pomaga obniżyć koszty importu. Kiuchi Takahide z Nomura Research Instutute określa tę sytuację jako „Reverse Currency War” (w wolnym tłumaczeniu – „odwrócona wojna walutowa”). Zwykle, państwa starały się utrzymać kursy swoich walut na relatywnie niskich poziomach, by zachęcić partnerów z zagranicy i pobudzić eksport. Japonia, jako wyjątek w gronie najważniejszych państw świata, trzyma się wspierania gospodarki. Taka izolacja negatywnie odbija się na kursie jena i przysparza problemów konsumentom.
  • Aktualna, 2.4% inflacja w Japonii jest w dużej mierze wywołana wzrostem cen energii i żywności, przez co BoJ kontynuuje gołębią politykę, by doprowadzić do konsekwentnego, stabilnego wzrostu cen i pensji. Zgodnie z aktualnym stanowiskiem BoJ, decydenci będą trzymać się gołębiej polityki, nawet jeśli inflacja przekroczy 3%.
  • Chociaż jen pozostaje workiem treningowym rynku Forex i gra na jego osłabienie względem USD, CAD czy EUR, pozornie wydaje się oczywista, w praktyce, sytuacja jest nieco bardziej skomplikowana. Mimo wypowiedzi decydentów nie ma pewności co do tego, czy Bank of Japan będzie w stanie dalej skupować japońskie obligacje skarbowe, trzymając ich rentowność na poziomie 0%. Warto więc monitorować sytuację i wypatrywać sygnałów odejścia od gołębiej polityki, które mogą pojawić się w najbliższych miesiącach.
banki centralne stopy procentowe

Źródło: https://www3.nhk.or.jp/nhkworld/en/news/backstories/2066/


PKB YoY PKB QoQ Stopa procentowa Inflacja Stopa bezrobocia
0.2% -0.5% -0.1% 2.6% 2.6%

Najważniejsze wydarzenia tego tygodnia

Wtorek – 30.08

Godzina Waluta Wskaźnik Wartość poprzednia Konsensus
09:00 EUR Retail Sales YoY  1% 0.3%

Retail Sales MoM  -0.1% -0.2%
14:00

Inflation Rate YoY  7.5% 7.8%
16:00 USD JOLTs Job Openings  10.698M 10.5M

Środa – 31.08

Godzina Waluta Wskaźnik Wartość poprzednia Konsensus
08:00 EUR Unemployment Rate Harmonised  2.8% 2.9%
08:45

Inflation Rate YoY  6.1% 6.1%
09:55

Unemployment Rate  5.4% 5.5%

Unemployment Change  48K 27K
11:00

Inflation Rate YoY  8.9% 9%

CPI 117.14 117.8

Retail Sales YoY  -4.2% -5%

Inflation Rate YoY  7.9% 8%
14:15 USD ADP Employment Change 

Czwartek – 01.09

Godzina Waluta Wskaźnik Wartość poprzednia Konsensus
08:00 EUR Retail Sales YoY  -8.8% -7%

Retail Sales MoM  -1.6% -0.4%
09:15

S&P Global Manufacturing PMI  48.7 48.5
09:45

S&P Global Manufacturing PMI  48.5 48
09:55

S&P Global Manufacturing PMI  49.3 49.8
10:00

Unemployment Rate  5.6% 5.7%

S&P Global Manufacturing PMI  49.8 49.7

S&P Global Manufacturing PMI  49.1 48.8

Unemployment Rate  8.1% 8.2%
10:30 GBP S&P Global/CIPS Manufacturing PMI  52.1 46
11:00 EUR Unemployment Rate  6.6% 6.6%
14:30 USD Initial Jobless Claims  243K 249K

Jobless Claims 4-week Average  247K 245K

Continuing Jobless Claims  1415K 1410K
15:45

S&P Global Manufacturing PMI  52.2 51.3
16:00

ISM Manufacturing PMI  52.8 52

Piątek – 02.09

Godzina Waluta Wskaźnik Wartość poprzednia Konsensus
08:00 EUR Balance of Trade  €7.7B €6.2B
09:00 Unemployment Change  3.23K 5K
14:30 USD Non Farm Payrolls  528K 285K

Unemployment Rate  3.5% 3.5%

Nonfarm Payrolls Private  471K 313K
Autor: Maciej Halikowski

Jesteś traderem?

Pomóż innym i oceń swojego brokera! Skorzystaj z wyszukiwarki lub znajdź go na liście.



Reklama:
akcje w xtb

Najnowsze wiadomości:

Inwestorzy detaliczni opuszczają rynek akcji

Michael Burry przyznaje się do błędu

Znany amerykański inwestor Michael Burry, który przewidział kryzys finansowy w 2008 roku, wycofał swoje oświadczenie, ...
Czytaj dalej
esma zawiesza obowiązek raportowania o wykonaniu

ESMA rozważa większą ochronę inwestorów korzystających z copy tradingu

Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA), regulator rynków finansowych w Unii Europejskiej, opublikował ...
Czytaj dalej
Nalot francuskich władz na banki – kolejna afera podatkowa

Nalot francuskich władz na banki – kolejna afera podatkowa

Francuskie władze dokonały we wtorek nalotu na pięć banków w ramach śledztwa w sprawie podejrzeń ...
Czytaj dalej
budynek komisji nadzoru finansowego na pięknej w warszawie

Prosper Capital kwestionuje karę nałożoną przez KNF

Komisja Nadzoru Finansowego poinformowała o nałożeniu 1,2 mln zł kary na firmę Prosper Capital DM ...
Czytaj dalej
Przewiń na górę