menu

Strona Główna > Newsy > Forex – Powell rozwiewa wątpliwości. MakroPrzegląd #4/4 Sierpień – część II

Forex – Powell rozwiewa wątpliwości. MakroPrzegląd #4/4 Sierpień – część II


W przedostatnim odcinku MakroPrzeglądu przyglądaliśmy się nienaturalnemu względem kontekstu makroekonomicznego, odbiciu na rynku akcyjnym. Wówczas, część inwestorów wypatrywała końca spadków i zmiany polityki FED-u. Powszechnie wiadomo było jednak, że optymizm jest przedwczesny i nic nie wskazuje na to, że cykl podwyżek rzeczywiście dobiega końca. W Jackson Hole, Jerome Powell potwierdził te przypuszczenia, podkreślając, że priorytetem banku jest walka z inflacją, a stopy procentowe mogą zostać utrzymane na wysokich poziomach przez dłuższy czas.


Masz wolną chwilę? Pomóż nam rozwijać portal i podziel się swoją opinią na temat naszych materiałów!

-> Wypełnij ankietę


Rynek walutowy Forex

FX HEAD1 - Forex - Powell rozwiewa wątpliwości. MakroPrzegląd #4/4 Sierpień - część II

Forex: FED i dolar amerykańskidolar - Forex - Powell rozwiewa wątpliwości. MakroPrzegląd #4/4 Sierpień - część II

Prognoza:

Jastrzębia

Cel:

Zahamowanie inflacji

Kontekst:

  • W Jackson Hole, Jerome Powell nie zaskoczył, podtrzymując aktualne stanowisko FED-u. Sprowadzenie inflacji do poziomu 2% wciąż jest priorytetem banku, a stopy procentowe mogą zostać utrzymane na wysokich poziomach przez dłuższy okres, by spadek siły nabywczej został w pełni opanowany.
  • Ostatni odczyt kwartalnego PKB (Q2) w Stanach Zjednoczonych wyniósł -0.6%, co oznacza niewielki wzrost od ostatniego wyniku (-0.7%)
  • Wskaźnik New Home Sales w lipcu spadł 12.6%, co odzwierciedla postępujące osłabienie rynku nieruchomości.
  • Administracja Joe Bidena próbuje wdrożyć plan umarzania pożyczek studenckich, które od dawna ciążą gospodarstwom domowym. Zgodnie z nim, osoby zarabiające 125 tysięcy dolarów rocznie, będą mogły liczyć na umorzenie pożyczki do kwoty 10 tysięcy dolarów. Chociaż plan zakłada zwolnienie ze zobowiązań, a nie bezpośredni zastrzyk gotówki, nieznacznie zwiększy budżety gospodarstw domowych i wywrze dodatkową presję inflacyjną na gospodarkę w momencie, w którym FED rzucił wszystkie siły do jej opanowania. W związku z tym wiadomość może być kolejnym, po wypowiedziach z Jackson Hole, argumentem za silnym dolarem i dalszym osłabieniem ryzykownych aktywów.

 


PKB YoY PKB QoQ Stopa procentowa Inflacja Stopa bezrobocia
1.7% -0.6%  2.5%  8.5% 3.5%

Forex: EBC i euro

euro - Forex - Powell rozwiewa wątpliwości. MakroPrzegląd #4/4 Sierpień - część II

Prognoza:

Umiarkowanie jastrzębia/Jastrzębia

Cel:

Zahamowanie inflacji

Kontekst:

  • Zgodnie ze spekulacjami, Europejski Bank Centralny miałby podnieść stopę procentową we wrześniu o 50-75 punktów bazowych. Celem na koniec 2022 roku ma być poziom od 1 do 2%.
  • Ostatnia podwyżka EBC obejmowała 50 pb i rynki wliczają w ceny podobny ruch na kolejnym posiedzeniu.
  • Sierpniowy odczyt PMI w Strefie Euro sygnalizował dalsze spowolnienie gospodarcze (spadek do poziomu 50.2, przekraczający konsensus)
  • Ostatnie spadki cen ropy naftowej mogły nieco odciążyć konsumentów, jednak ceny gazu naturalnego w Europie wciąż pozostają wysokie.
  • W Strefie Euro oczekujemy niewielkiego wzrostu inflacji CPI do poziomu 9%, przy inflacji bazowej trzymającej się 4%.
  • Europejski Bank Centralny (oraz następny na liście Bank Anglii), znajduje się w sytuacji nieco gorszej, niż Rezerwa Federalna – m.in. ze względu na fragmentaryzację i wojnę rosyjsko-ukraińską, co powinno łagodzić jego politykę pieniężną. Tym samym gra na umocnienie euro względem dolara, przy aktualnym nastawieniu w USA, jest wyjątkowo ryzykowna.

 

 


PKB YoY PKB QoQ Stopa procentowa Inflacja Stopa bezrobocia
3.9% 0.6% 0.50% 8.9% 6.6%

 

Forex: BOE i funt brytyjski

funt - Forex - Powell rozwiewa wątpliwości. MakroPrzegląd #4/4 Sierpień - część II

Prognoza:

Jastrzębia

Cel:

Zahamowanie inflacji

Kontekst:

  • Chociaż Bank of England przewidywał 13-procentową inflację w Wielkiej Brytanii, analitycy Citi poszli jeszcze dalej, oczekując CPI na poziomie 18% (!) w styczniu 2023 roku. Jednym z największych problemów gospodarki są ogromne podwyżki cen energii. W związku z sytuacją, od następcy Borisa Johnsona, jako premiera Wielkiej Brytanii, oczekuje się ogłoszenia pakietu wsparcia finansowego, który w kontekście inflacji, może sprawić dodatkowe kłopoty. 
  • Rynki finansowe wliczają 50 punktów bazowych podwyżki na październikowym posiedzeniu BoE.

 


PKB YoY PKB QoQ Stopa procentowa Inflacja Stopa bezrobocia
2.9% -0.1% 1.75% 10.1% 3.8%

Forex: BOC i dolar kanadyjski

cad dolar - Forex - Powell rozwiewa wątpliwości. MakroPrzegląd #4/4 Sierpień - część II

Prognoza:

Jastrzębia

Cel:

Zahamowanie inflacji

Kontekst:

  • Mimo iż kanadyjska gospodarka może znajdować się w nieco gorszym stanie, niż amerykańska (ze względu na bardzo złą sytuację na tamtejszym rynku nieruchomości), BoC powinien podążać ścieżką nakreśloną przez FED.
  • Ekonomiści Wells Fargo oczekują, że publikowany w środę odczyt PKB za drugi kwartał pokaże solidny wzrost gospodarczy. To może otworzyć agresywnie nastawionym decydentom z Kanady drogę do kolejnej dużej podwyżki we wrześniu (najbardziej prawdopodobne 75 pb, przy ryzyku 100 pb).

 

 


PKB YoY PKB QoQ Stopa procentowa Inflacja Stopa bezrobocia
2.9% 0.8% 2.5% 7.6% 4.9%

Forex: BOJ i jen japoński

jen - Forex - Powell rozwiewa wątpliwości. MakroPrzegląd #4/4 Sierpień - część II

Prognoza:

Gołębia

Cel:

Tymczasowa stymulacja gospodarki, która od dekad ma problem z deflacją

Kontekst:

  • W dobie rosnących cen energii i towarów, zachodnie banki centralne umacniają swoje waluty, co m.in. pomaga obniżyć koszty importu. Kiuchi Takahide z Nomura Research Instutute określa tę sytuację jako „Reverse Currency War” (w wolnym tłumaczeniu – „odwrócona wojna walutowa”). Zwykle, państwa starały się utrzymać kursy swoich walut na relatywnie niskich poziomach, by zachęcić partnerów z zagranicy i pobudzić eksport. Japonia, jako wyjątek w gronie najważniejszych państw świata, trzyma się wspierania gospodarki. Taka izolacja negatywnie odbija się na kursie jena i przysparza problemów konsumentom.
  • Aktualna, 2.4% inflacja w Japonii jest w dużej mierze wywołana wzrostem cen energii i żywności, przez co BoJ kontynuuje gołębią politykę, by doprowadzić do konsekwentnego, stabilnego wzrostu cen i pensji. Zgodnie z aktualnym stanowiskiem BoJ, decydenci będą trzymać się gołębiej polityki, nawet jeśli inflacja przekroczy 3%.
  • Chociaż jen pozostaje workiem treningowym rynku Forex i gra na jego osłabienie względem USD, CAD czy EUR, pozornie wydaje się oczywista, w praktyce, sytuacja jest nieco bardziej skomplikowana. Mimo wypowiedzi decydentów nie ma pewności co do tego, czy Bank of Japan będzie w stanie dalej skupować japońskie obligacje skarbowe, trzymając ich rentowność na poziomie 0%. Warto więc monitorować sytuację i wypatrywać sygnałów odejścia od gołębiej polityki, które mogą pojawić się w najbliższych miesiącach.
banki centralne stopy procentowe

Źródło: https://www3.nhk.or.jp/nhkworld/en/news/backstories/2066/


PKB YoY PKB QoQ Stopa procentowa Inflacja Stopa bezrobocia
0.2% -0.5% -0.1% 2.6% 2.6%

Najważniejsze wydarzenia tego tygodnia

Wtorek – 30.08

Godzina Waluta Wskaźnik Wartość poprzednia Konsensus
09:00 EUR Retail Sales YoY  1% 0.3%

Retail Sales MoM  -0.1% -0.2%
14:00

Inflation Rate YoY  7.5% 7.8%
16:00 USD JOLTs Job Openings  10.698M 10.5M

Środa – 31.08

Godzina Waluta Wskaźnik Wartość poprzednia Konsensus
08:00 EUR Unemployment Rate Harmonised  2.8% 2.9%
08:45

Inflation Rate YoY  6.1% 6.1%
09:55

Unemployment Rate  5.4% 5.5%

Unemployment Change  48K 27K
11:00

Inflation Rate YoY  8.9% 9%

CPI 117.14 117.8

Retail Sales YoY  -4.2% -5%

Inflation Rate YoY  7.9% 8%
14:15 USD ADP Employment Change 

Czwartek – 01.09

Godzina Waluta Wskaźnik Wartość poprzednia Konsensus
08:00 EUR Retail Sales YoY  -8.8% -7%

Retail Sales MoM  -1.6% -0.4%
09:15

S&P Global Manufacturing PMI  48.7 48.5
09:45

S&P Global Manufacturing PMI  48.5 48
09:55

S&P Global Manufacturing PMI  49.3 49.8
10:00

Unemployment Rate  5.6% 5.7%

S&P Global Manufacturing PMI  49.8 49.7

S&P Global Manufacturing PMI  49.1 48.8

Unemployment Rate  8.1% 8.2%
10:30 GBP S&P Global/CIPS Manufacturing PMI  52.1 46
11:00 EUR Unemployment Rate  6.6% 6.6%
14:30 USD Initial Jobless Claims  243K 249K

Jobless Claims 4-week Average  247K 245K

Continuing Jobless Claims  1415K 1410K
15:45

S&P Global Manufacturing PMI  52.2 51.3
16:00

ISM Manufacturing PMI  52.8 52

Piątek – 02.09

Godzina Waluta Wskaźnik Wartość poprzednia Konsensus
08:00 EUR Balance of Trade  €7.7B €6.2B
09:00 Unemployment Change  3.23K 5K
14:30 USD Non Farm Payrolls  528K 285K

Unemployment Rate  3.5% 3.5%

Nonfarm Payrolls Private  471K 313K
Autor: Maciej Halikowski

Jesteś traderem?

Pomóż innym i oceń swojego brokera! Skorzystaj z wyszukiwarki lub znajdź go na liście.



Reklama:
exante baner

Najnowsze wiadomości:

etoro kończy rok 2020 z przychodami w wysokości 660 milionów dolarów

eToro wprowadza wskaźnik ESG. 71% inwestorów bierze go pod uwagę

Spółka eToro ogłosiła wprowadzenie wskaźnika ESG dla ponad 2700 akcji na swojej platformie. W ten ...
Czytaj dalej

Bank Japonii interweniuje na Forex. Jen nie był tak słaby od 24 lat.

Japonia zainterweniowała na rynku walutowym po raz pierwszy od roku 1998, skupując jena. Powodem było ...
Czytaj dalej
conor mcgregor partnerem xtb

XTB ogłasza współpracę z Conorem McGregorem

Polski broker XTB poinformował o nawiązaniu współpracy z Conorem McGregorem, wielokrotnym mistrzem UFC w różnych ...
Czytaj dalej
makroprzeglad forexrev

FED i płynność znikająca z rynku obligacji. MakroPrzegląd #3/4 Wrzesień

Cały świat finansów patrzy teraz na ręce FED-u, który na posiedzeniu w dniach 20-21 września, ...
Czytaj dalej
Przewiń na górę