menu

Strona Główna > Newsy > Załamanie funta i interwencja Banku Japonii. MakroPrzegląd #4/4 Wrzesień

Załamanie funta i interwencja Banku Japonii. MakroPrzegląd #4/4 Wrzesień


W centrum zainteresowania rynków nieoczekiwanie znalazł się funt brytyjski. Waluta załamała się pod ciężarem rządowych zapowiedzi obniżek podatków, które potencjalnie wywrą dodatkową presję inflacyjną na gospodarkę borykającą się z rosnącymi kosztami życia. Chwilę wcześniej, bank centralny Japonii skupował jena, interweniując na rynku Forex. Ruch wydawał się dość desperacki i bardziej niż realną próbą rozwiązania problemu słabnącej waluty, był częścią gry psychologicznej, mającą odstraszyć spekulantów.


Masz wolną chwilę? Pomóż nam rozwijać portal i podziel się swoją opinią na temat naszych materiałów!

-> Wypełnij ankietę


Rynek walutowy Forex

FX HEAD1 - Załamanie funta i interwencja Banku Japonii. MakroPrzegląd #4/4 Wrzesień

Forex: FED i dolar amerykańskidolar - Załamanie funta i interwencja Banku Japonii. MakroPrzegląd #4/4 Wrzesień

Prognoza:

Jastrzębia

Cel:

Zahamowanie inflacji

Kontekst:

  • Jak wiemy, ostatnia podwyżka o 75 pb byÅ‚a oczekiwana przez rynek i nie stanowiÅ‚a zaskoczenia dla inwestorów. Dużo ważniejszÄ… informacjÄ… okazaÅ‚a siÄ™ zapowiedź kolejnych podwyżek i sÅ‚owa Powella, zgodnie z którymi FED, zaostrzajÄ…c warunki finansowe, bÄ™dzie przyglÄ…daÅ‚ siÄ™ rynkowi pracy. Stopa bezrobocia w USA wciąż pozostaje na niskich poziomach i daje decydentom spore pole do popisu, przy czym należy pamiÄ™tać, że jest ona wskaźnikiem opóźnionym. Z tego wynika dodatkowe ryzyko – tego, że Rezerwa posunie siÄ™ zbyt daleko, wyrzÄ…dzajÄ…c szkody w systemie gospodarczym.
  • Ze wzglÄ™du na agresywny cykl podwyżek stóp procentowych i zacieÅ›nianie iloÅ›ciowe (QT), dolar znajduje siÄ™ na historycznie wysokich poziomach – w okolicach tych, które ostatnio widzieliÅ›my podczas baÅ„ki internetowej Dot-Com.
  • Fakt, iż inwestorzy nie majÄ… co liczyć na tzw. FED Put i wsparcie gospodarki przez zÅ‚agodzenie warunków, jest dzisiaj bardzo niekorzystny dla amerykaÅ„skiego rynku akcji. PrzyÅ›pieszenie cyklu Quantitative Tightening i wizja spowolnienia gospodarczego to dzisiaj jedne z najważniejszych argumentów za tym, że w najbliższym czasie na rynku nie dojdzie do poważniejszego odbicia. ÅšwiateÅ‚kiem w tunelu mogÅ‚yby być problemy na rynku obligacji skarbowych, które ewentualnie skÅ‚oniÅ‚yby FED do zmiany stanowiska.


PKB YoY PKB QoQ Stopa procentowa Inflacja Stopa bezrobocia
1.7% -0.6% 3.25%  8.3% 3.7%

Forex: EBC i euro

euro - Załamanie funta i interwencja Banku Japonii. MakroPrzegląd #4/4 Wrzesień

Prognoza:

Umiarkowanie jastrzębia/Jastrzębia

Cel:

Zahamowanie inflacji

Kontekst:

  • Prognozy pogody dla Europy sugerujÄ…, że nadchodzÄ…ca zima ma być dość Å‚agodna, co teoretycznie mogÅ‚oby uÅ‚atwić gospodarkom radzenie sobie z kryzysem energetycznym.
  • Wybory we WÅ‚oszech wygraÅ‚a konserwatywna koalicja, co w przyszÅ‚oÅ›ci może oznaczać napiÄ™cia na linii Rzym-Bruksela.
  • Inflacja w Strefie Euro pozostaje na bardzo wysokim poziomie i do jej opanowania wciąż potrzebne sÄ… kolejne podwyżki stóp procentowych. Ten poglÄ…d sprawia, że na kolejnym posiedzeniu EBC 27 października, powinniÅ›my spodziewać siÄ™ kolejnego wzrostu kosztu dÅ‚ugu o 75 punktów bazowych. Problem w tym, że do tego czasu, rynek euro jest pozostawiony na pastwÄ™ newsów ekonomicznych i wiadomoÅ›ci z innych gospodarek, co nie jest szczególnie dobrÄ… wiadomoÅ›ciÄ…, jeÅ›li weźmiemy pod uwagÄ™ niedźwiedzie nastroje na parze EUR/USD.

 

 


PKB YoY PKB QoQ Stopa procentowa Inflacja Stopa bezrobocia
4.1% 0.8% 1.25% 9.1% 6.6%

 

Forex: BOE i funt brytyjski

funt - Załamanie funta i interwencja Banku Japonii. MakroPrzegląd #4/4 Wrzesień

Prognoza:

Jastrzębia

Cel:

Zahamowanie inflacji

Kontekst:

  • Głównym tematem na rynkach staÅ‚o siÄ™ zaÅ‚amanie brytyjskiego funta. Inwestorów wystraszyÅ‚y najwiÄ™ksze od 50 lat ciÄ™cia podatków, majÄ…ce wesprzeć gospodarkÄ™. Na ostatnim posiedzeniu, Bank of England podniósÅ‚ stopy procentowe o 50 pb do 2.25%, przy czym ostatnie decyzje rzÄ…du oznaczajÄ… kolejnÄ… presjÄ™ inflacyjnÄ…. Z tego wzglÄ™du, po gwaÅ‚townym spadku funta, rynek zaczÄ…Å‚ oczekiwać kolejnego, nadzwyczajnego posiedzenia BoE, który miaÅ‚by zdecydować o dodatkowym zaostrzeniu warunków finansowych.
  • SÅ‚abnÄ…cy funt podniesie koszt rzÄ…dowego dÅ‚ugu, co oznacza, że wiÄ™ksza ilość rzÄ…dowych pieniÄ™dzy, zamiast wesprzeć system gospodarczy, może zostać przeznaczona na jego obsÅ‚ugÄ™. Dodatkowo waluta staje siÄ™ problemem dla brytyjskich przedsiÄ™biorstw, które borykajÄ… siÄ™ z wyższymi kosztami importu dóbr.

 

 


PKB YoY PKB QoQ Stopa procentowa Inflacja Stopa bezrobocia
2.9% -0.1% 2.25% 9.9% 3.6%

Forex: BOC i dolar kanadyjski

cad dolar - Załamanie funta i interwencja Banku Japonii. MakroPrzegląd #4/4 Wrzesień

Prognoza:

Jastrzębia

Cel:

Zahamowanie inflacji

Kontekst:

  • Bank of Canada, podobnie jak FED, znajduje siÄ™ na Å›cieżce agresywnej walki z inflacjÄ…. Ostatnie dane sugerujÄ…, że dziaÅ‚ania zaczynajÄ… przynosić efekty. Po najszybszym od 40 lat, spadku siÅ‚y nabywczej, do którego przyczyniÅ‚y siÄ™ rosnÄ…ce ceny benzyny, kanadyjskie CPI zwalniaÅ‚o przez dwa ostatnie miesiÄ…ce – z poziomu 8.1% w czerwcu do 7% sierpniu. Przedstawiciel BoC odniósÅ‚ siÄ™ do tych danych, mówiÄ…c, że „chociaż inflacja wciąż jest zbyt wysoka, zmierza we wÅ‚aÅ›ciwym kierunku” (cel BoC i wiÄ™kszoÅ›ci banków centralnych znajduje siÄ™ miÄ™dzy 2-3% w skali roku).
  • Inflacja wyłączajÄ…ca ceny benzyny także spadÅ‚a z poziomu 6.6 do 6.3%. Niemniej, ceny żywnoÅ›ci w sierpniu rosÅ‚y najszybciej od poczÄ…tku lat osiemdziesiÄ…tych – 10.8% YoY.
  • Mimo iż inflacja w Kanadzie zdaje siÄ™ zwalniać, cel BoC wciąż jest bardzo daleko stÄ…d. Dlatego też ekonomiÅ›ci powszechnie prognozujÄ… kolejne podwyżki stóp procentowych. Warto jednak pamiÄ™tać, że bank centralny Kanady, w przeciwieÅ„stwie do FED-u, dopuszczaÅ‚ wczeÅ›niej możliwość spauzowania cyklu zacieÅ›niania polityki w najbliższej przyszÅ‚oÅ›ci, co przy pozytywnych danych dot. Inflacji może stawać siÄ™ nieco bardziej prawdopodobne.

 


PKB YoY PKB QoQ Stopa procentowa Inflacja Stopa bezrobocia
2.9% 0.8% 3.25% 7% 5.4%

Forex: BOJ i jen japoński

jen - Załamanie funta i interwencja Banku Japonii. MakroPrzegląd #4/4 Wrzesień

Prognoza:

Gołębia

Cel:

Tymczasowa stymulacja gospodarki, która od dekad ma problem z deflacją

Kontekst:

  • W czwartek, Bank of Japan zdecydowaÅ‚ siÄ™ zainterweniować na rynku Forex, skupujÄ…c jena po tym, jak zapowiedziaÅ‚ utrzymanie gołębiej polityki monetarnej. To pierwszy taki ruch od 1998 roku, przy czym wiÄ™kszość Å›rodków przeznaczonych na dziaÅ‚ania na rynku walutowym sÅ‚użyÅ‚a do sprzedaży jena. Interwencja doprowadziÅ‚a do krótkotrwaÅ‚ego spadku na USD/JPY, jednak powszechnie nie uważa siÄ™ jej za dziaÅ‚anie, które może zatrzymać trend. Do tego potrzebny byÅ‚by zwrot w polityce pieniężnej.
  • OsÅ‚abienie waluty, napÄ™dzane rosnÄ…cÄ… rozbieżnoÅ›ciÄ… miÄ™dzy Å›cieżkami obranymi przez BoJ i FED, znaczÄ…co zwiÄ™kszyÅ‚o koszty życia w Japonii. Jednakże japoÅ„ski bank centralny nie ma zamiaru zmieniać stanowiska i uparcie trzyma koszt dÅ‚ugu na niskich poziomach – do momentu, w którym nie zauważy stabilnego wzrostu cen w gospodarce (inflacja w Japonii, zdaniem BoJ byÅ‚a napÄ™dzana przede wszystkim czynnikami zewnÄ™trznymi, jak rosnÄ…ce ceny energii i żywnoÅ›ci).


PKB YoY PKB QoQ Stopa procentowa Inflacja Stopa bezrobocia
1.6% 0.9% -0.1% 3% 2.6%

Najważniejsze wydarzenia tego tygodnia

Wtorek – 27.09

Godzina Waluta Wskaźnik Wartość poprzednia Konsensus
14:30 USD Durable Goods Orders ex Defense MoM  1.2% 0.3%
USD Durable Goods Orders Ex Transp MoM  0.3% 0.2%
USD Durable Goods Orders MoM  0% -0.4%
15:00 EUR ECB Guindos Speech 

16:00 USD New Home Sales MoM  -12.6% -0.5%
USD New Home Sales  0.511M 0.5M

Środa – 28.09

Godzina Waluta Wskaźnik Wartość poprzednia Konsensus
08:00 EUR GfK Consumer Confidence  -36.5 -39
10:00 EUR Bank Austria Manufacturing PMI  48.8 48.3
14:30 USD Goods Trade Balance  -$89.06B -$85B

Czwartek – 29.09

Godzina Waluta Wskaźnik Wartość poprzednia Konsensus
10:00 EUR ECB Guindos Speech 

14:00 EUR Inflation Rate YoY  7.9% 9.4%
14:30 USD Initial Jobless Claims 213K 215K

USD Jobless Claims 4-week Average  216.75K 218K

USD Continuing Jobless Claims  1379K 1388K

Piątek – 30.09

Godzina Waluta Wskaźnik Wartość poprzednia Konsensus
08:00 EUR Retail Sales YoY  -2.6% -5.1%
Unemployment Rate Harmonised  2.9% 2.9%

Retail Sales MoM  1.9% -1%
08:45

Inflation Rate YoY  5.9% 5.9%
09:00

Retail Sales MoM  -0.7% 0.2%

Retail Sales YoY  -0.5% 0.4%
09:30

Unemployment Rate  5.9% 5.8%
09:55

Unemployment Change  28K 20K

Unemployment Rate  5.5% 5.5%
10:00

Unemployment Rate  7.9% 7.9%
11:00

CPI  117.85 119

Inflation Rate YoY  9.1% 9.7%

Unemployment Rate  6.6% 6.6%

Retail Sales YoY  1.2% 1.4%

Inflation Rate YoY  8.4% 8.7%
14:30 USD Personal Spending MoM  0.1% 0.2%

Personal Income MoM  0.2% 0.3%
16:00

Michigan Consumer Sentiment  58.2 59.5
Autor: Maciej Halikowski

JesteÅ› traderem?

Pomóż innym i oceń swojego brokera! Skorzystaj z wyszukiwarki lub znajdź go na liście.



Reklama:
akcje w xtb

Najnowsze wiadomości:

Inwestorzy detaliczni opuszczajÄ… rynek akcji

Michael Burry przyznaje się do błędu

Znany amerykański inwestor Michael Burry, który przewidział kryzys finansowy w 2008 roku, wycofał swoje oświadczenie, ...
Czytaj dalej
esma zawiesza obowiÄ…zek raportowania o wykonaniu

ESMA rozważa większą ochronę inwestorów korzystających z copy tradingu

Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA), regulator rynków finansowych w Unii Europejskiej, opublikował ...
Czytaj dalej
Nalot francuskich władz na banki – kolejna afera podatkowa

Nalot francuskich władz na banki – kolejna afera podatkowa

Francuskie władze dokonały we wtorek nalotu na pięć banków w ramach śledztwa w sprawie podejrzeń ...
Czytaj dalej
budynek komisji nadzoru finansowego na pięknej w warszawie

Prosper Capital kwestionuje karę nałożoną przez KNF

Komisja Nadzoru Finansowego poinformowała o nałożeniu 1,2 mln zł kary na firmę Prosper Capital DM ...
Czytaj dalej
Przewiń na górę