SRRK: MF szykuje okrojony pakiet zachęt podatkowych dla inwestorów, z pominięciem FX
Z końcem lutego 2019 r. Ministerstwo Finansów (MF) ogłosiło do konsultacji publicznych projekt „Strategii Rozwoju Rynku Kapitałowego” (SRRK), hucznie zapowiadanej jako panaceum na bieżące problemy rynku kapitałowego w Polsce. Tymczasem inwestorzy zaczynają mieć wątpliwości, czy Strategia opracowana w bieżącym kształcie rzeczywiście przyniesie wymierne korzyści – zauważa portal Rp.pl.
Kiedy przedstawiciele MF podzielili się śmiałymi deklaracjami na temat planowanej Strategii, inwestorzy liczyli na to, że jednym z kluczowych założeń SRRK będzie wprowadzenie bogatego pakietu zachęt podatkowych, który przyczyniłby się do intensywnego rozwoju rynku kapitałowego. W szczególności chodziło im o obniżenie lub wycofanie tzw. podatku Belki, który wszedł w życie w 2002 r.
Inwestorzy swoje, a Ministerstwo swoje…
Patrząc na aktualną formę SRRK, trudno oprzeć się wrażeniu, że głos uczestników rynku kapitałowego został poważnie zlekceważony przez Ministerstwo Finansów.
Choć w projekcie Strategii, owszem, padły pewne propozycje zachęt podatkowych dla inwestorów, to jest ich w stosunku do całego dokumentu niewiele, bo tylko trzy. Poza tym nie wnoszą one niczego szczególnego i rewolucyjnego ani dla rynku, ani dla jego uczestników.
Pierwszy z pomysłów dotyczy możliwości kompensacji zysków i strat m.in. z rynku akcji i rynku funduszy. Warto tutaj zwrócić uwagę na fakt, że według MF typ prawem nie byłyby objęte instrumenty rynku forex.
Druga propozycja wiąże się ze zmianą opodatkowania odsetek od obligacji. W ten sposób Ministerstwo chciałoby zapewnić analogiczny poziom opodatkowania niezależnie od tego, na jakim rynku inwestor podjąłby się zakupu obligacji.
Ostatni pomysł tyczy się obniżenia podatku od dywidend z 19 do 9%, aczkolwiek pod warunkiem, że podjęta inwestycja trwałaby nie mniej niż trzy lata.
Wyrazy niezadowolenia uczestników rynku kapitałowego
Po opublikowaniu wyników prac przez MF, wielu uczestników rynku kapitałowego, którzy byli mniej lub bardziej zaangażowani w toku konsultacji projektu SRRK, wyraziło swoje niezadowolenie w związku z ostatecznie przyjętą formą Strategii.
Na przykład Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych (SII) oraz Izba Domów Maklerskich (IDM) stanowczo i jawnie sprzeciwiają się restrykcjom podatkowym zawartym w projekcie Strategii. Ich krytyka dotyczy zwłaszcza wyłączenia instrumentów rynku forex spod możliwości kompensacji zysków i strat:
Opublikowany przez Ministerstwo Finansów projekt SRRK wyłącza kontrakty na różnice kursowe z prawa do kompensacji podatkowej, co stanowi dyskryminację instrumentu finansowego, krajowego rynku i inwestorów detalicznych inwestujących na rynku CFD. Takie działania są niezgodne z prawem europejskim i noszą znamiona dyskryminacji podatkowej, podkreślają zgodnie Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych i Izba Domów Maklerskich w uwagach przekazanych do ministerstwa. Proponowane zmiany mogą przyśpieszyć odpływ klientów do zagranicznych brokerów ze stratą dla krajowego rynku i jego płynności.
Poza tym zarówno SII, jak i IDM nadal przypominają Ministerstwu o tym, że to podatek Belki jest największą słabością naszego rynku kapitałowego:
Zawarta w SRRK propozycja zmniejszenia opodatkowania dywidend od akcji trzymanych przez co najmniej trzy lata jest rozwiązaniem niewłaściwym, bo obniża płynność, która jest najlepszym sumarycznym kryterium oceny atrakcyjności rynku. Należy wprowadzić preferencje podatkowe poprzez likwidację lub zmniejszenie opodatkowania inwestycji (tzw. podatek Belki) w stosunku do przychodów odsetkowych na rachunkach bankowych dla zachęcenia do konwersji oszczędności w kapitał dostępny na rynku kapitałowym.
