SEC proponuje zmiany w zakresie instrumentów pochodnych

Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) przedstawiła projekt nowych regulacji w zakresie obrotu instrumentami pochodnymi przez zarejestrowane firmy inwestycyjne, w tym m.in. fundusze wspólnego inwestowania, fundusze ETF i fundusze zamknięte.

Propozycje mają na celu aktualizację przepisów i wprowadzenie bardziej kompleksowego podejścia do instrumentów pochodnych. SEC chce w ten sposób zareagować na zmiany, jakie nieustannie zachodzą na rynkach kapitałowych. Zdaniem przedstawicieli SEC fundusze często wykorzystują instrumenty pochodne, by skuteczniej uzyskać ekspozycję na określone klasy aktywów i ograniczać ryzyko, jednak w niektórych przypadkach ryzyko dla inwestorów może się zwiększyć.

W tym celu SEC zaproponowała w nowych regulacjach m.in. program zarządzania ryzykiem dotyczącym instrumentów pochodnych, zgodnie z którym fundusze inwestycyjne będą musiały przyjąć standardowe ramy zarządzania ryzykiem. W ramach ochrony inwestorów SEC zamierza również wprowadzić ograniczenia dotyczące stosowania dźwigni przy obrocie instrumentami pochodnymi. Kontrakty forward i futures, opcje oraz swapy często wiążą się z obowiązkiem późniejszej płatności, dlatego SEC chce stworzyć warunki chroniące inwestorów w tym zakresie.

Proponowane zmiany obejmą wprowadzenie zestawu praktyk sprzedażowych, na mocy których firmy sprawdzą rachunek klienta, aby określić jego możliwości związane z transakcjami przy użyciu dźwigni. SEC chce także, aby fundusze inwestycyjne składały raporty, w przypadku gdy fundusz przez trzy kolejne dni przekracza swoją górną granicę wartości zagrożonej ryzykiem.

Propozycje zostaną opublikowane na stronie SEC.gov oraz w Rejestrze Federalnym, a kolejne 60 dni po publikacji będzie przeznaczone na konsultacje społeczne.